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지금 시장은 ‘상승’…종목별 수익률 차별화 대비해야
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지금 시장은 ‘상승’…종목별 수익률 차별화 대비해야
  • 블록체인투데이
  • 승인 2021.06.15 17:25
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에임리치 투자전략(2021.06.15)
<그림1-1=15일 14시 기준 시장 추세 점수(100점 기준, 좌)/시장 상승·하락 강도(우)/자료=에임리치 금융공학기술연구소>

◆암호화폐 시황<강세>

비트코인 가격 상승과 함께 암호화폐 시장이 상승하고 있다. 비트코인은 지난 한 달간 3만 달러~4만 달러의 좁은 범위에서 움직였지만, 지난 13일 테슬라 CEO 일론 머스크의 비트코인 거래 재 허용 언급에 이어 전일 헤지펀드 매니저 폴 튜더의 긍정 발언과 마이크로스트레티지가 14일 채권 판매로 얻은 수익금 5억 달러 중 최대 4억 8,800만 달러를 비트코인 매수에 사용할 것이라는 소식 등으로 암호화폐 시장은 다시 낙관론으로 이어지는 분위기다.

15일 14시 기준 코인마켓 캡 기준으로 암호화폐 시가총액 1위 비트코인(BTC)은 40,511.90달러로 상승하고 있고, 24시간 거래량은 약 468억 달러, 시가총액은 약 7,589억 달러이다. 전체 암호화폐 시가총액은 1조 7,480억 달러이며, 비트코인 시가총액 점유율은 43.4%, 이더리움 시가총액 점유율은 17.4%이다. 전일까지 많이 올랐던 비트코인이 소폭 조정 움직임을 보이면서 당일은 이더리움(ETH)을 비롯한 알트코인이 상승하고 있다. 이 시간 현재 주요 상승종목은 체인링크(LINK, +4.24%), 엔진코인(ENJ, +1.84%), 비트코인캐시(BCH, +2.14%), 라이트코인(LTC, +1.80%), 바이낸스코인(BNB, +1.37%) 등이다. 

지난밤 미국 증시는 투자자들이 오는 15∼16일 열리는 연방준비제도(Fed·연준)의 6월 연방시장공개위원회(FOMC) 정례회의를 앞두고 관망세를 보이는 가운데 10년 물 미 국채 금리가 안정세를 유지하면서 성장주의 상승세를 뒷받침했다. 14일(현지 시간) 뉴욕 증권거래소(NYSE)에서 다우존스 30 산업평균지수는 전 거래일보다 0.25% 하락했고 스탠더드 앤드 푸어스(S&P) 500 지수는 0.18% 상승했다. 기술주 중심의 나스닥 지수는 지난 4월 26일 세운 종전 기록을 한 달 반 만에 넘어서면서 0.74% 상승 마감했다. 

한편, 와이스 크립토 인덱스(Weiss Crypto Index)에 따르면, 시장은 개장 이후 혼조세를 보이던 시장이 오후 들어 중형 종목에 대한 강한 매수세가 유입되면서 전반적으로 상승하고 있는 것으로 분석됐다. 14시 현재, 비트코인을 포함한 암호화폐 시장 지수인 W50이 +0.95% 비트코인을 제외한 암호화폐 시장 지수인 W50X가 +1.26%, 대형 종목 중심의 지수인 WLC가 +0.91%, 중형 종목 중심의 지수인 WMC가 +1.16% 소형 종목 중심의 지수인 WSC가 +0.59%를 기록했다.
 

<그림1-3=지난 24시간 주요 거래소 Longs/Shorts 누적 거래량 비율/자료=에임리치 금융공학기술연구소>
<표1=15일 14시 기준 주요 거래소 Longs/Shorts 거래량 비율/자료=에임리치 금융공학기술연구소>

15일 14시 기준 주요 암호화폐 거래소의 지난 24시간 매수:매도 누적 거래량 비율은 50%:50%로 대체로 비슷한 것으로 나타났고, 14시 기준 각 거래소의 롱/숏 비율은 매도세가 강한 것으로 분석됐다. (표1 참조) 

같은 시간 암호화폐 파생상품 거래소 비트멕스에서 비트코인 선물의 베이시스는 -7.0 내외로 백워데이션, 이더리움 선물의 베이시스는 +1.80 내외로 콘탱고 상태를 유지하고 있다. 미국 시카고 상품거래소(CME)의 비트코인 선물 가격은 상승하고 있다. 선물 6월 물은 전일 대비 687.5달러(+1.73%) 오른 40,397.5달러에 거래됐다.


◆주요 암호화폐 가격현황<강세>

15일 14시 업비트 기준 암호화폐 시세는 상승하고 있다. 국내 비트코인(BTC) 가격은 전일 대비 0.01% 상승한 4,650만 5,000원, 이더리움(ETH)은 1.89% 상승한 301만 4,000원에 거래되고 있다. 주요 종목의 시세는 아래와 같다.

<그림2-1=업비트 주요 종목 시세/자료=업비트>

같은 시간 코인마켓캡 기준 글로벌 암호화폐 시장은 지난 24시간 전 기준으로 시가 총액 상위 10종목이 모두 상승하고 있다. 국제 비트코인(BTC) 가격은 전날 같은 시간보다 3.42% 상승한 40,511.90달러, 이더리움(ETH)은 5.56% 상승한 2,616.93달러다. 주요 종목의 시세는 그림2-2를 참고하기 바란다.

<그림2-2=톱10 코인 시세(6월 15일 14시 기준)/이미지=코인마켓캡>

◆주요 매체 및 시장전문가의 분석<중립>

시장 전문가들의 비트코인 가격 전망이 엇갈리고 있다. 최근 비트코인의 단기 추세가 개선되면서 긍정론자는 40,000달러~42,000달러 저항 영역 돌파에 성공하면 50,000달러를 향한 추가 상승도 가능할 것으로 예상하는데 이들은 최근 단기 범위의 중간 지점인 3만 4,000달러 부근 지지선을 유지하면서 4만 2,000달러를 확실하게 돌파할 경우 5월에 시작된 하락 추세를 되돌릴 수도 있을 것으로 보고 있다. 반면, 자산으로서 비트코인에 대한 불확실성은 여전히 남아있어 낙관적인 전망에 부담으로 작용하고 있다. 실제로 골드만삭스는 어제 발간한 보고서에서 “암호화폐는 성공 가능한 투자수단이 아니”라며 “고객들에게 투자를 추천하지 않는다”라고 언급하기도 했다.


(긍정적 의견)

①미국의 억만장자이자 헤지펀드 매니저인 폴 튜더 존스는 비트코인이 포트폴리오 다양화를 위해 좋다는 견해를 밝혔다. 그는 "비트코인으로 포트폴리오를 다양화할 수 있기 때문에 좋아한다, 비트코인은 포트폴리오의 5%면 충분하다"라고 말했다. 그는 지난해 비트코인이 새로운 금일 수 있다면, 알트코인은 구리에 가깝다면서 비트코인에 대해 호의적인 입장을 나타내기 시작했다. 

②CNBC 크립토트레이더 쇼의 호스트인 랜 노이너는 자신의 트위터 계정을 통해 "오는 금요일까지 비트코인이 45,000달러에 도달할 것"이라면서 "그렇지 않으면 이 트윗을 삭제할 것"이라고 말했다. 앞서 지난 9일(현지시간) 랜 노이너는 "월요일까지 비트코인이 40,000달러에 도달할 것이다. 그렇지 않으면 이 트윗을 삭제할 것이다"라고 언급한 바 있다. 

③블룸버그 산하 블룸버그 인텔리전스 소속 시니어 상품 전략가 마이크 맥글론은 "비트코인 10만 달러 달성을 위한 비장의 무기는 공급량 감소다. 올해 비트코인 공급량이 감소하고 있다. 과거 패턴이 그대로 유지된다면 비트코인 가격이 상승할 가능성이 높다"라고 말했다. 

④디센트레이더는 최근 보고서에서 "온체인 데이터는 비트코인이 2018년 12월과 2020년 3월과 같이 회복을 준비하고 있음을 시사한다"면서 "지표가 강세를 보이면서 비트코인 가격은 올해 안에 85,000달러를 기록할 수 있다"라고 진단했다. 

⑤비트코인에 '스톡 투 플로우'(Stock to Flow, S2F) 모델을 적용한 최초의 분석가인 플랜비는 "비트코인이 여전히 288,000달러를 향해 나아가고 있다"면서, 비트코인 강세장이 지속될 것으로 전망했다.


(부정적 의견)

①디지털커런시 그룹의 배리 실버트 창업자는 “암호화폐가 99%가 과대평가됐다”면서, “매크로 불꽃놀이에 대비하기 위해 VIX 지수에 매수하기로 베팅했다”라고 말했다. VIX 지수는 변동성에 대한 시장의 기대를 나타내는 지수를 뜻한다. 그는 “어떤 불똥이 튈지 몰라 변동성 위험회피를 택했다”며 “식자재 가격, 유가, 투자자들의 안일함, 투기 과잉, 연방준비위원회에 대한 신뢰 부족, 금리 정상화, 밈 주식, 암호화폐 등 모든 것이 마음에 걸린다”라고 설명했다.


◆비트코인 시세 종합 분석<강세>

연이은 호재로 비트코인 일간 시세(그림5-1 참조)가 상승하고 있다. 비트코인에 대한 매수세는 이전 5만~6만 달러대의 상승 흐름과는 분명히 다르지만 기술적 패턴상으로 삼각 수렴을 넘어서서 오르는 구간이기 때문에 이에 매수로 대응해야 한다. 참고로 기술적 목표치는 약 43,087달러로 계산되며 이 구간에서 개별 종목의 상승에도 차별화가 있을 것으로 보이므로 오르지 않는 것들은 과감히 버리고 오르는 종목만 취해서 추천하는 지혜도 필요할 것으로 보인다.

온체인 데이터에서도 긍정적인 요소가 관찰되고 있다. 거래소 잔고(13페이지 온체인 지표 ‘비트코인 가격과 한국 프리미엄 인덱스 추이 분석’ 참조)가 계속 감소하는 모습이 관찰되고 있고, 느리지만 현물 거래량(12페이지 온체인 지표 ‘당일 거래량 추이 분석’ 참조)도 늘어나고 있어서 비트코인과 이더리움 가격 상승에 긍정적이다.

<그림5-1=BTC/USDT(바이낸스) 일간 시세(15일 14시 기준)/차트=트레이딩뷰>

오늘은 데리비트(DRBT) 거래소의 비트코인, 이더리움 일일 옵션의 만기일이며 14시 기준 시뮬레이션 결과, 두 종목 옵션에 대한 결제 예상 가격은 오전과 변동 없이 38,000달러 2,500달러 수준으로 예측되어 현재 가격보다 낮은 수준인 것으로 분석됐다. 그러나, 옵션시장 참여자들의 포지션을 분석해보면, 당일 포지션에 대해서는 더욱 낙관적인 것으로 보인다. 물론, 만기 결제에 대한 부분이 반영되는 당일 포지션 부분은 추가 상승보다는 현재 가격대에서 마무리하려는 시도가 강할 것으로 보이므로 만기 시간인 17시 이후에 다시 본격적인 상승 움직임이 시작될 것으로 예상된다. 따라서, 오후 시간이 개별 종목에 대한 저점 분할 매수 기회가 될 것으로 기대된다. (자세한 사항은 15페이지 ‘당일 비트코인 옵션 미결제약정 비중 분석’ 참조)

<그림5-3=데리비트(DRBT) BTC 옵션 6월 15일 물 결제 예상 가격 시뮬레이션 결과(14시 기준)/자료=에임리치 금융공학기술연구소>

당 연구소의 퀀트 프로그램으로 산출한 바이낸스 BTC/USDT의 당일 중요 시세 변화 가격은 40,103달러이다. 현재 비트코인 시세는 당일 시가와 40,103달러 사이에 위치하므로 당일 매수가 가능한 조건은 1) 40,103달러 지지 확인 시 2) 당일 시가 회복 시이다. 그러나, 매수했더라도 해당 매수 조건을 이탈하면 시장 상황에 따라 매수했던 물량을 조절하거나 매도하고 관망할 것을 추천한다. 시장 데이터에 의한 보다 자세한 분석은 보고서 후편의 '7. 계량적 분석' 편을 참고하기 바란다.


◆기술적 분석<강세>

15일 14시 기준 국내 암호화폐 거래소 업비트와 해외 거래소 바이낸스에서 비트코인의 일간 가격 움직임에 대한 기술적 분석 종합의견은 각각 ‘매수’와 ‘중립’인 것으로 나타났다. 세부 평가항목을 살펴보면, 업비트에서 오실레이터 지표 중 6건의 '매수'와 1건의 '매도', 1건의 '매도' 의견이 나와 '적극 매수' 의견이 나왔고, 이동평균 지표는 6건의 '매수'와 6건의 '매도'로 '중립' 의견으로 요약되었다.
 

<그림6-1=업비트 BTC/KRW(일간) 기술적 분석 요약표/자료=Investing.com>

한편, 바이낸스의 세부항목을 보면 오실레이터 지표 중 '매수'가 5건, '매도'가 1건, '중립'이 2건으로 '매수' 신호를 보내고 있고, 이동평균 지표는 '매수'가 6건, '매도'가 6건으로 '중립'으로 요약되었다.

<그림6-2=바이낸스 BTC/USDT(일간) 기술적 분석 요약표/자료=Investing.com>

◆계량적 분석

◇크립토 공포와 탐욕 지수(Crypto Fear & Greed Index)<약세>

암호화폐 데이터 제공 업체 얼터너티브(Alternative)의 자체 추산 '공포·탐욕 지수'가 전날(28)보다 10포인트 오른 38로 전일과 같은 ‘공포’ 단계를 나타냈다. 해당 지수는 0에 가까울수록 시장의 극단적 공포를 나타내며, 100에 가까울수록 극단적 낙관을 의미한다. 공포 탐욕 지수는 변동성(25%), 거래량(25%), SNS 언급량(15%), 설문조사(15%), 비트코인 시총 비중(10%), 구글 검색량(10%) 등을 기준으로 산출된다.
 

<그림7=크립토 공포와 탐욕 지수/자료=얼터너티브닷미>

◆연초 대비 자산별 수익률 비교(%) (6월 15일 14시 기준) <강세>

전일 미국 10년 만기 국채 수익률은 장중 한때 최근 3개월 사이 최저치인 1.43%로 내려가기도 했지만 1.50% 안팎으로 올라서 마감했으나 낮은 수준을 유지하면서 증시와 비트코인 가격의 상승세를 이끌었다. 15일 14시 현재 미국 CME 비트코인 선물의 연초 대비 수익률은 지난 화요일보다 10.57% 오른 25.86%를 기록 중이며, 달러 인덱스, S&P 500, 오일 선물도 각각 1.00%, 0.96%, 1.94%씩 상승했지만 금 선물은 1.52% 하락했다.

전일 국제유가, 수요 개선 기대 속 70달러대를 유지했다. 14일(현지시간) 뉴욕 상업거래소에서 7월 물 서부텍사스산 원유(WTI) 가격은 전장보다 3센트(0.04%) 하락한 배럴당 70.88달러에 거래를 마쳤다. 유가는 최근 전 세계 경기 회복 추세가 뚜렷해지는 데다 하반기 원유 수요가 증가할 것이라는 전망으로 초반 강세를 보여. 뚜렷한 재료가 없는 가운데 이번 주 예정된 미국 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의를 앞두고 차익실현 매물에 유가는 약보합세로 마감했다. 비교 자산군의 상세한 상승률 및 수익률 내역은 아래와 같다.

<표2=자산 부문별 수익률 증감 현황/자료=미국 시카고 상업거래소>
<그림8=자산 부문별 연초 대비 수익률 추이/자료=트레이딩뷰>

◇연초 대비 암호화폐별 수익률 비교(%) (6월 15일 14시 기준)<약세>

비트코인 가격이 상승하고 있지만, 시가총액 10위권 대부분의 암호화폐는 가격 회복을 시도하고 있으나 여전히 지난주 대비 하락세를 유지했다. 15일 14시 현재 연초 대비 수익률 순위는 도지코인(DOGE)이 5,633.45%로 1위, 바이낸스코인(BNB)이 879.06%로 2위, 카르다노(ADA)가 792.23%로 3위, 유니스왑(UNI)이 410.46%로 4위, 리플(XRP)이 270.60%로 5위를 기록했다.

<그림9=시가총액 10위권 암호화폐의 연초 대비 상승률 순위/자료=트레이딩뷰>

◇온체인 지표 분석

①당일 거래량 추이 분석<강세>

BTC/USD과 ETH/USD의 온체인 데이터의 당일 거래량을 분석하면 비트코인 시세의 방향을 확인하고 대응하기에 용이하다. 그림10의 1, 3번 지표는 10개 주요 거래소(바이낸스, 비트피넥스, 폴로니엑스, 비트렉스, 코인베이스, 비트스탬프, 크라켄, 힛비티씨, 제미니)의 현물 거래량을, 2, 4번 지표는 총 매수 수량과 총 매도 수량을 실시간으로 계산하고 상승과 하락에 따른 가격 변동성을 표시하여 시장 추세의 방향을 알려 준다.

<그림10=(좌)주요 거래소의 BTC 온체인 거래량 지표/(우)주요 거래소의 ETH 온체인 거래량 지표/자료=에임리치 금융공학기술연구소>

그림 10의 1번 지표(BTC 현물 거래량)를 보면 매도 거래량이 감소하고, 2번 지표(ETH 현물 거래량)의 매수 거래량이 증가하고 있으나 그 추세는 강하지 않아 보인다. 또한, 3, 4번 지표로 볼 때 당일 순매도 수량이 더 많아서 강세를 보이고 있으나, 두 종목 모두 가격 변동성이 크지 않아서 서서히 오를 것으로 예상된다. 


②비트코인 가격과 한국 프리미엄 인덱스 추이 분석<강세>

계속되는 호재로 비트코인 가격이 상승세를 유지하면서 이더리움 가격도 상승세로 전환되고 있으며 두 종목의 김치 프리미엄 지수도 하락하고 있다. 비트코인은 당장 가격 하락에 영향을 줄 정도의 간격이 아니고, 이더리움 역시 상당히 먼 수준을 유지하고 있어서 두 종목의 상승 추세가 이어질 것으로 예상된다.

<그림11-1=비트코인 가격과 비트코인 김치 프리미엄 지수 추이 비교/자료=크립토퀀트>
<그림11-2=이더리움 가격과 비트코인 김치 프리미엄 지수 추이 비교/자료=크립토퀀트>

③전체 거래소의 비트코인 보유 잔고 분석<강세>

그림12는 전체 거래소가 보유한 비트코인 잔고 추이를 나타낸 것이며, 잔고가 적을수록 비트코인 시세는 안정적인 추이를 나타낸다. 주요 거래소에서의 두 종목의 잔고는 계속해서 줄어 들고 있는 것으로 나타났다. 특히 이더리움은 지난 5월 18일의 저점 이하로 계속 낮아지고 있어서 추세적인 상승 흐름이 예상된다.

<그림12-1=비트코인(BTC) 시세와 주요 거래소 보유 비트코인 잔고 추이 비교/자료=크립토퀀트>
<그림12-2=이더리움(ETH) 시세와 주요 거래소 보유 이더리움 잔고 추이 비교/자료=크립토퀀트>

◇당일 비트코인 옵션 미결제약정 비중 분석 <강세>

주요 암호화폐 거래소(데리비트, OKEx, Bit.com)가 발행한 전체 비트코인 옵션으로부터 집계한 미결제약정 비중을 분석한 결과(그림13-1 참조), 계약 수 기준으로 10시에 7.58%였던 상승 포지션 비중이 14시에 11.09%로 증가했고, 프리미엄 기준으로는 10시에 (콜옵션 매수) 2.64%(상승):(풋옵션 매도) 12.57%(상승)에서 14시에 (콜옵션 매수) 6.54%(상승):(풋옵션 매도) 11.40%(상승)으로 늘어나 옵션 시장 참여자들은 당일 비트코인 가격이 계속해서 상승할 것을 예상하는 것으로 분석됐다.
     

<그림13-1=15일 10시(상), 14시(하) 기준 주요 거래소의 비트코인 옵션 미결제약정 분석 자료/자료=에임리치 금융공학기술연구소>

같은 방식으로 데리비트(DRBT) 거래소가 발행한 당일 만기인 비트코인 옵션으로부터 집계한 미결제약정 비중을 분석한 결과(그림 13-2 참조), 계약 수 기준으로 10시에 19.61%였던 강세 포지션 비중이 14시에 9.07%로 감소했고, 프리미엄 기준으로는 10시에 (콜옵션 매수) 10.81%(상승):(풋옵션 매수) 1.41%(하락)에서 14시에 (콜옵션 매수) 6.71%(상승):(풋옵션 매도) 7.48%(상승)로 변경되어, 시장은 만기 결제 시간(17시)까지 추가 상승하지 않고 갇힌 구간에서 횡보하는 모습을 보일 것으로 예상됐다.
      

<그림13-2=15일 10시(상), 14시(하) 기준 데리비트 거래소의 비트코인 옵션 미결제약정 분석 자료/자료=에임리치 금융공학기술연구소>

◆주요 비트코인 선물 현황(15일 14시 기준)

 

◆데리비트 비트코인 옵션 현황(15일 14시 기준)

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